自2023年初以来，不到三年时间里，黄金价格涨幅已超过120%。回顾历史，从1970年以来，黄金曾经历过两轮长达十年的牛市，其中一次最大涨幅超过了20倍。
第一次黄金牛市发生在1971年至1980年。布雷顿森林体系瓦解后，美元与黄金脱钩，黄金的角色从货币锚定物转变为储备资产、投资品与避险资产以及商品。这一时期，黄金价格从每盎司约35美元上涨到850美元，涨幅超过24倍。
第二轮牛市从2001年持续至2011年。金价从每盎司250美元涨到1920美元的高点，十年间涨幅超过650%。这轮牛市中，黄金ETF的诞生为普通投资者提供了便捷的投资渠道，极大扩大了黄金投资群体。
市场普遍认为当前这轮黄金牛市始于2019年美联储开启降息周期。此后，黄金价格一路上行，接连突破每盎司2000美元、3000美元和4000美元关口。截至目前，金价累计涨幅已经超过200%。此轮牛市的一个显著特点是全球央行持续大规模购金，年净购买量连续三年超过千吨，为金价提供了坚实支撑。
近期，黄金价格在高位出现剧烈震荡，提示投资者应合理评估自身风险承受力，科学配置资产，控制风险，理性投资。