人民币近期升值速度较快，引起了广泛关注。11月2日，美元兑人民币汇率一度跌破6.65，创下四年多来的强势水平。这对出国旅游和购买进口商品的人来说是个好消息，但对依赖美元订单的工厂老板来说则意味着成本增加。
11月3日，央行宣布从11月15日起将金融机构外汇存款准备金率从4%提高到6%。这一举措很快被市场解读为央行希望抑制人民币过快升值。当天，人民币汇率一度回落至6.6728附近。
人民币升值的主要推手是中国出口带来的大量美元收入，企业纷纷将手中的美元换成人民币。今年以来，人民币兑美元已升值超过5%。这种情况下，出口公司的财务负责人可能会急于结汇以减少损失，导致市场上美元供应增加，进一步推动人民币升值。
然而，并非所有人都能从中受益。依赖薄利润接美元长单的工厂面临更大的压力，而进口原料或海外设备的企业则可能因此节省成本。人民币汇率的变化实际上是在重新分配成本和收益。
央行通过调整外汇存款准备金率来给市场降温。这意味着银行每吸收100美元外币存款，需要留下的金额从4美元增加到6美元，减少了银行可使用的美元流动性。按约1.2万亿美元的外币存款规模计算，这相当于影响了约240亿美元的流动性。
虽然这一措施不能彻底改变企业的实际需求，但它可能打破“越涨越结、越结越涨”的循环。对于企业而言，合同签订时必须考虑汇率风险。例如，一家工厂如果签了300万美元的出口订单，人民币成本固定在1900万元，汇率变动可能导致毛差大幅缩水。
进口商则看到另一面：同样的300万美元采购，汇率变化可以节省15万元人民币。航空公司、进口设备商和出境家庭也会因美元负债和外币支出不同而受到不同程度的影响。