近期市场出现震荡调整，主要原因是实质性政策落地较少，导致部分投资者信心不足。另外，特朗普再次就任美国总统引发了对贸易摩擦的担忧，担心其可能对全球贸易造成不利影响。此外，随着上市公司2024年年报披露，预亏公司数量较多，投资者担心企业盈利可能出现下滑。
预计2025年政策面将继续加码以扭转经济增长下行趋势，全年GDP增长目标预计定在5%左右。为此，政府将实施适度宽松的货币政策和积极的财政政策。已经出台的一些政策正在落地，更多增量政策也在筹备中，支持投资增长和消费复苏。建议投资者不必过于悲观，在市场回落时抓住优质公司的机会，逢低布局，等待第二波行情的到来。整体来看，A股市场有望呈现前低后高、先抑后扬的走势。
特朗普再次入主白宫的消息对市场影响有限。与第一次任期相比，即使他发起贸易摩擦，对全球贸易和资本市场的影响也不会太大。我们已有应对经验，会更充分准备。为了应对外贸可能的回落，将出台更多措施拉动内需，维持经济稳中向好，2025年上市公司盈利有望改善。
今年以来，人形机器人板块成为市场热点之一，代表了AI的应用。我国的优势在于应用端而非科技创新领域。只要大力发展AI应用，未来将产生许多大公司。从全球来看，人形机器人依然是值得关注的板块，未来可能会逐步释放业绩。
全年来看，市场投资风格将更加多元化。除了科技板块外，一些业绩优良的白马股也有望迎来机会。9月24日之后市场放量大涨吸引了很多股民入市，但基民仍处于观望状态。一旦市场迎来第二波上涨行情，基金的赚钱效应更强，可能会提升基民入市的热情，为市场带来更多的增量资金。基金经理重点布局的将是基金中长股，这将给许多传统白马股带来机会。红利股在2025年也有一定的表现空间。2024年红利股超额收益较大，因为在市场下行时，低估值高股息板块受到许多大资金的关注。2025年追求业绩稳定增长的大资金也会关注这一板块。
