2月4日，美股三大股指开盘涨跌不一，中概股表现强劲。现货黄金价格攀升，刷新历史新高。
美股开盘时，道指跌0.05%，纳指涨0.16%，标普500指数涨0.03%。截至发稿，道指跌0.09%，纳指涨0.46%，标普500指数涨0.12%。默沙东股价下跌超过10%，原因是新财年营收与盈利指引均低于预期。Palantir则上涨逾22%，因2024年第四季度营收同比增长36%，且2025年的业绩指引远超预期。
国际金价盘中直线拉升，现货黄金创出历史新高，最高达到2841美元/盎司，日内涨幅为0.9%，今年以来累计涨幅已超过8%。现货白银突破32美元/盎司，为去年12月12日以来首次，日内涨幅超过1.3%。与此同时，国际油价大幅下跌，WTI 3月原油期货跌幅超过3%。
平安证券分析认为，考虑到通胀对选情的重要性及特朗普赋予关税的谈判意义，后续关税政策可能出现反复。2月1日特朗普签署行政令，计划于2月4日对加拿大（仅对能源征收10%关税）、墨西哥加征25%关税以及对中国商品征收10%的额外关税；2月3日由于墨西哥、加拿大同意配合特朗普控制芬太尼与边境非法移民的计划，特朗普宣布将对墨西哥与加拿大实施的关税政策延后30天。未来，出于对通胀问题重要性的考量，若特朗普希望实现其政治目标，则需控制通胀以维持中期选举中对国会的控制权。美国对加拿大、墨西哥加征关税可能是美墨加贸易协议重新谈判的前奏，特朗普关税政策的力度仍有较大不确定性。
在资产配置方面，Deepseek对美国AI冲击的影响主要集中在芯片和AI相关基础设施等行业。尽管英伟达受到重创，但meta、亚马逊股价在冲击后仍创新高。目前微软、英伟达、亚马逊等公司已部署DeepSeek模型，中长期AI应用落地与普及有望受益。短期来看，美股可能再度聚焦经济数据、四季报披露以及特朗普政策，波动或加大。鉴于美国经济仍较为健康，如出现大幅回调反而提供了介入的机会；美债方面，近期10年期美债收益率处于较高水平，预计在美国经济未出现实质性变化前或维持高位震荡，可逢高配置。
