美国会不会主动打压黄金 美元霸权受挑战

美元指数在2025年的跌幅接近9%，最大跌幅发生在2月至4月期间，这与特朗普2.0政策有关。这一阶段的跌幅明显大于2017年特朗普1.0时期的同期表现。与此同时，2025年美国国债遭受了更大的抛售压力，黄金价格也比2017年上涨得更为强劲。当前市场上有一种观点认为，黄金价格上涨和美元下跌是美元霸权受到挑战的直接体现。

关于美国是否会通过打压黄金来减少美元下行压力的问题，虽然强势美元有助于减缓美元被抛售的情况，但本文并不讨论美国是否会采取这种措施。假设美国确实决定出手打压黄金，那么可能的方法包括抛售黄金储备、舆论战、提高多头期货保证金以及动用金融杠杆国家力量做空以迫使多头投降。然而，直接抛售黄金是最直接却最不可行的方式，因为美国拥有超过8300吨黄金，黄金美元、石油美元和科技美元共同构成了维持美元全球货币地位的重要支柱。大量抛售黄金将破坏美元的含金量，历史上类似尝试如1970年代抛售150万盎司黄金未能成功反而导致金价飙升至850美元/盎司。