中华网财经7号院紫荆工作室出品 文|钰开
中东危机再现，全球瞩目。由于复杂的历史因素，中东地区曾经爆发过六次战争（五次中东战争与一次海湾战争）。第一次中东战争发生在1948年，第五次发生在1982年，历史上看每隔7-9年左右就出现一次危机。由于中东地区是连接三个大洲的交通要道，战略要地苏伊士运河的所在地，是世界生产石油最多的，同时也是世界上石油储量最大的区域，因此，中东危机将严重影响世界能源供给，严重影响全球经济发展。A股诞生于1991年，我们就从1991年开始回顾历次的中东危机A股走势表现，同时看看避险品种（石油或黄金）的价格走势是如何的？首先回顾一下历史时刻的美股表现。
中东危机与道琼斯指数走势回顾
资料来源：英为财情
上图的三个红框对别对应三次中东危机的时间区间。第一个红框是1987年的指数走势，因为不断恶化的经济预期和中东局势的不断紧张，造就了华尔街的大崩盘。这便是“黑色星期一”。标准普尔指数下跌了20%，无数的人陷入了痛苦。第二个红框是1991-1992年指数走势，1991年1月海湾战争爆发，伊拉克战败，撤出科威特。第三个红框是2001-2003年指数走势，2001年9月11日恐怖分子发动对美国自杀式恐怖袭击，是为“9.11”事件，2003年3月美国发动伊拉克战争，5月结束军事行动。恐怖气氛笼罩美国，经济受到悲观预期，房价受到打击，指数出现熊市特征。2004年是美国大选年。
中东危机与避险品种价格走势回顾
利用对冲基金分析工具Kensho，CNBC对过去30年中东发生20起危机事件后金融市场的走势进行了分析，其中包括去年9月沙特阿拉伯石油设施遭受袭击的事件。分析发现，在此类重大事件发生之后的一个月时间里，油价有超过80%的时间呈现出上涨走势;黄金和股票紧随其后，是仅次于原油的表现最好的两个资产类别。
资料来源：英为财情（布伦特原油期货），中华网财经整理
资料来源：英为财情（黄金期货），中华网财经整理
（如上图）从历史事件走势来看，只有当中东战争真正爆发的时候，原油与黄金才能真正的开启中期涨价行情，而且金价一般都是“买预期、卖事实”，一旦正在开战反而会回落，涨势温和震荡，而原油一般都会强势走高，持续性较好。另外，如果美方没有进一步行动，而且有调停，则金价与油价会较快回归基本面的，短期是具有较大风险。一般这类品种只适合专业人士超短线级别操作，除非战争真的爆发，一般投资者才可参与。
中东危机与A股沪指走势回顾
资料来源:中华网财经
1991年1月海湾战争，A股诞生就来了一波牛市行情。2001-2003年指数走势与美股同步，经济正处于转型发展期。2003年是我国的深化改革年，是走向新经济周期的起始年，回顾2003年政府工作报告如下:（一）坚持正确把握宏观调控的方向和力度，实施积极的财政政策和稳健的货币政策;（二）坚持以经济结构调整为主线，着力提高经济增长质量和效益;（三）坚持把解决“三农”问题放在突出位置，巩固和加强农业基础地位;（四）坚持推进国有企业改革，切实加强再就业工作和社会保障体系建设;（五）坚持全面提高对外开放水平，积极参与国际经济技术合作和竞争;（六）坚持实施科教兴国战略，提高科技创新能力和国民素质。2003年的政府工作报告与2020年的中央政治局战略部署对比来看，有着异曲同工之妙。每当经济换挡走入新周期的时候，政策往往以创新科技发展与深化改革开放为抓手；国企改革，深化供给侧结构性改革为主线，科学的财政经济政策为支撑做为核心工作方向并且已初显成果。这种相似度恰恰说明我们目前的经济周期与2003年的经济周期大致处于相似的周期节点上。两个时代对应全球经济周期也处于相似阶段，美国同样进入大选年。2003年A股的有效股市盈率大约为42倍，2020年1月7日A股的有效市盈率大约为40倍。2003年的A股市净率PB（以上证为准）大约为3左右，目前的A股PB大约为1.4左右【市场总体来看2020年各项指标优于2003年】。2003中东危机过后的A股市场，在2005年爆发了一次超级牛市行情（6124点）。如果中东没有爆发实质性的战争，例如2019年10月11日，伊朗邮轮遭到袭击等危机事件，A股市场往往只会做出短期的情绪反应，指数往往会用低开高走回应事件影响，很快就会回归原有走势。
专业人士建议：从目前的情况看，两国发生全面24小时战争的概率并不大。国际社会高度关注，各方都在从中调停，那么事态控制有度，避险品种走出长期上涨趋势的概率不大，指数的下跌回调，可以看成多头行情的一次深度调整，市场的节奏不急不躁，反而有利于后市的总体表现，可以借此机会调仓换股或者找到优质底部强势品种布局进入。如果说事情恶化双方全面开战，那么一定要及时减少仓位，配置避险品种，对冲掉下跌风险或者有赢利部分要及时落袋，然后观望为主，实为良策。
