飙升的美元不再是妨碍黄金价格继续上涨的绊脚石。本周，尽管美元指数从最低106.10升至最高108.09，创下2023年10月以来新高，国际黄金价格仍然连续五天上涨，累计涨幅接近6%，为去年10月以来最大单周涨幅。此前，10月国内黄金单月涨幅为6.5%。
国际市场黄金价格重新站上2700美元/盎司，黄金饰品市场价格也再度突破800元/克大关，黄金ETF产品迎来持续资金流入。高盛最新报告认为，黄金是2025年应对通胀和地缘政治风险的首选资产，被视为应对尾部风险如关税升级、地缘政治冲突、美国债务违约担忧等的不二之选。
随着国内外黄金价格单周涨幅近6%，黄金饰品市场价格也再度突破800元/克大关。23日，周大福、六福珠宝等黄金品牌金价突破812元/克大关，周生生金价达814元/克。尽管美元走强和美国降息预期降低给黄金带来压力，但地缘政治因素重新成为金价驱动力。俄乌局势骤然升温，激发全球避险资产情绪，推动金价升高。而美国市场恐慌指数从11月14日开始重新上涨，与国际金价近期拐头向上的时间吻合。
此前，在美元指数强劲上涨之下，黄金价格从10月31日至11月15日持续回调了半个月，跌幅超过9%。期间，美元指数从103飙升到107上方，涨幅达到2.51%。10月31日，国际现货黄金触及2790.07美元/盎司的历史新高后急剧下跌，到11月14日最低下探至2536.66美元/盎司，跌幅近9%。同期，国内现货黄金上海黄金交易所Au99.99的价格从10月31日的历史高点655元/克回落至589元/克，跌幅达10%。
当前，无论是外资还是内资机构，对黄金资产都高度看好。高盛在最新报告中将黄金列为2025年最值得关注的商品，并预计在投资者和机构需求正常化的推动下，金价明年12月将上涨至3000美元/盎司上方。高盛认为，黄金是应对通胀和地缘政治风险的首选资产。如果对美国财政可持续性的担忧加剧，估计到2025年12月金价将进一步上涨5%至3150美元。
