高盛最新研究报告显示，MSCI中国指数与沪深300指数在未来12个月内预计将分别实现11%和15%的涨幅，为投资者描绘出积极的市场前景。高盛中国股票策略分析师付思表示，在当前行业配置策略中，消费板块依然是首选，医药板块也因受益于政府支出政策及高股东回报主题而受到重点关注。
高盛在研报中重申了对A股市场的乐观预期。报告指出，鉴于当前国际环境的不确定性，A股市场凭借其国内投资者主导的结构及对国内政策动向的高度敏感性，预计将在近期表现优于港股。付思分析称，近期中国AI领域的市场热度推动了估值提升，吸引了海外对冲基金与主动管理型资金增加对中国市场的配置。尽管市场波动导致部分资金暂时撤离，但整体仓位仍维持在相对高位，显示出投资者对中国市场的持续信心。
从海外基金的仓位变化来看，AI行情之后虽有小幅加仓动作，但仓位水平尚未触及历史高位，这意味着市场仍有进一步上行的潜力，且下行风险相对可控。年初至今，南向资金净买入额已达730亿美元，同比增速创历史新高，标志着南向资金正逐步成为影响市场的重要力量，预示着中长期资金结构的深刻变化。
高盛首席中国经济学家闪辉在报告中上调了对中国政策环境的预期，预计政府将进一步放宽货币政策，年内政策利率可能分三次共计下调60个基点，高于此前预测的40个基点，为市场注入更多流动性。在投资策略方面，付思建议投资者应重点关注新消费、互联网服务等国内消费核心领域，以及受益于地方政府消费支出增加的医药板块。他认为，随着政府支出力度的加大，相关板块的基本面将得到显著改善，同时，高股息个股也因其稳定的回报率而受到市场的广泛青睐。
付思还指出，近期上市公司股东回报及回购活动的增加反映了投资者对防御性配置需求的上升。因此，在股票筛选上，他建议投资者优先考虑那些营收主要依赖国内市场、能够从AI技术进步中获益、股东回报机制完善或受益于地方政府支出的本土企业。
